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페북의 #EddyHong님 의 글입니다.
1977-1990년까지 마젤란 펀드를 운용한 전설의 투자자 Peter Lynch가 주는 10가지 Lesson.
투자자로서 마음에 깊이 새겨야 할만한 lesson.
10. There is always something to worry about.
매일 매일의 삶은 걱정해야 할 다른 것을 가져온다 - 인플레이션, 경기 침체, 우울증, 자연 재해, 전쟁, 시장 붕괴, 그리고 길을 건널 때의 버스. 지난 100년 동안, 시장은 모든 것을 보아왔지만 결국 회복했다. 하늘이 무너질 때까지 기다리거나 그것이 일어날 것이라는 것을 알고 투자할 수 있고, 그것을 극복할 수 있으며, 시장도 그럴 것이다.
9. Learn from your mistakes.
내가 만난 모든 위대한 투자자들은 그들의 실수의 경험을 가지고 있다. 그들은 성공하는 것보다 실수를 연구하는 데 더 많은 시간을 할애하지는 않는다고 하더라도 실수를 연구하는데 집중하곤 한다. 그들이 하는 모든 투자에는 그 뒤에 이론이 있다.
그들이 돈을 벌든 안 벌든, 그들은 묻는다 - 왜 그들의 이론이 옳았거나 왜 틀렸는가? 그들은 실수를 반복하지 않기 위하여 무엇이 잘못되었는지 알기를 원한다.
8. If you need the money, don’t invest in stocks.
피터 린치는 당신이 잃을 여유가 없는 돈으로 단기적으로 기회를 잡지 않는 것에 대해 직설적으로 이야기했다. 향후 2~3년 동안 필요한 돈은 저위험 투자에 보관되어야 한다고 말한다. 쉽게 흔들리는 사고방식을 멀리하고 장기적으로 투자하라고 조언한다.
7. If you spend more than 13 minutes analyzing economic and market forecasts, you’ve wasted 10 minutes.
경제와 주식 시장은 같지 않다. 경제는 미래를 예측하는 것을 불가능하게 만드는 수백 개의 움직이는 부품을 가진 거대한 복합적인 기계이다. 그러나 비즈니스를 수행하는 회사는 단순히 측정할 수 있는 단일 부분이다. 경제가 어디로 향하고 있는지 알아내는 데 많은 시간을 낭비할수도 있고 반대로 회사에 무슨 일이 일어나고 있는지 알아내는 데 시간을 할애할 수 있다.
6. Go for a business that any idiot can run…
왜냐하면 좋은 비즈니스라면 조만간, 어떤 바보라도 그것을 운영할 수 있기 때문이다. 좋은 경영은 중요하지만, 중요한 것은 비즈니스다. 좋은 비즈니스는 좋은 경영 하에서 잘 할 운영될 수 있다.하지만 만일 경영진이 좋지 않다면, 비즈니스는 새로운 좋은 경영이 발견될 때까지 버틸 수 있을 만큼 충분히 좋아야 한다.
5. The best stock to buy is the one you already own.
워렌 버핏도 첫 번째 또는 두 번째가 훨씬 나을 때 왜 네 번째 또는 다섯 번째 최고의 아이디어에 투자하는지에 대해 비슷한 말을 한적이 있다.
당신은 어떤 이유로 당신이 소유한 주식을 매입을 했을 것이다. 당신은 이미 연구를 했을 것이다. 너는 그 회사를 잘 아는 동시에 그 회사의 스토리가가 변하지 않았고 주가가 매력적이라면, 그 주식은 여전히 좋은 투자여야 한다. 그렇지 않으면 소유해서는 안 된다고 한다.
4. Know what you own.
피터 린치의 철학은 당신이 아는 것에 투자하는 것이다. 그것은 일부 투자자들이 그것을 문자 그대로 받아들일 정도로 지나치게 단순화되었다. 그들은 더 많은 조사를 하지 않고 특정 상점에서 쇼핑하거나 제품을 사기 때문에 주식을 산다. 그들은 회사 내부에서 무슨 일이 일어나고 있는지 모른다.
피터 린치의 크레용 인용문이 떠오른다:
크레용으로 설명할 수 없는 아이디어에 절대 투자하지 마세요.
회사가 30초 이내에 무엇을 하는지 설명할 수 없다면, 소유해서는 안된다. 뮤추얼 펀드, 연금, 생명 보험 및 기타 금융 상품에 대해서도 똑같이 말할 수 있다. 그것이 어떻게 작동하는지 완전히 이해하지 못할 때 무언가에 돈을 넣어야 하는가라고 묻는다.
3. Don’t pigeonhole yourself into one investment style.
피터 린치는 합리적인 가격의 성장인 GARP(Growth at a Reasonable Price)로 가장 잘 알려져 있다. 그의 진정한 투자 스타일은 시장에서 무슨 일이 일어나든 적응할 수 있을 만큼 유연했다.
그는 시장이 주기적어서 투자 스타일 호의적이기도, 호의적이지 못하기도 한 것을 이해했다(모두가 Bandwagon에 뛰어들 때면 가지고 있던 투자 스타일에 호의적인 상황이 되기도 하고 거기에서 마지막 사람이 내리고 나면 투자 스타일에 호의적이지 않는 상황이 발생하게 된다). 그래서 린치는 주식을 여섯 가지 범주나 이야기로 나누어 시장 주기의 다른 지점에서 각각 전환했다.
일단 당신이 한 스타일과 결혼하면, 당신은 갇히고, 때로는 그것이 유리하게 돌아오기 전에 몇 년을 기다려야만 한다고 했다. 그렇기에 한가지 투자 스타일에 빠지게 되면 그것은 우리 대부분이 생각하는 것보다 훨씬 더 많은 인내심을 요구한다.
2. Trying to catch the bottom on a falling stock…
하락하는 주식을 매입하는 것은 떨어지는 칼을 잡으려고 하는 것과 같다. 주식은 이유가 있다. 이유를 알아보라. 때때로 경영진은 문제를 해결하고 그러면 주가는 회복되기도 하지만 때로는 그렇지 않다.
피터 린치는 이러한 턴어라운드 스토리를 찾는 데 훌륭했지만, 그는 경영진들은 항상 훌륭한 스토리 텔링을 할 것이라고 경고한다. 그 이야기가 동화가 되면 나쁜 회사의 주식은 더 떨어질 것이다. 회사가 스스로 입증되고 구매하기 전에 주식이 바뀔 때까지 기다리는 것이 좋을 것이라고 한다.
1. After a great run, don’t be afraid to get out early.
린치의 성공이 절정에 달했을 때, 그는 그것을 그만둔다고 하였다 그것은 역사상 가장 큰 강세 시장 중 하나이기 직전의 1990년이었다. 그는 1,000개 이상의 주식을 관리했고 당시 가장 큰 뮤추얼 펀드를 운영했다.
그는 가족 휴가중에도 회사를 방문하고, 연구를 하고, 사무실에 전화하는 것으로 어떻게 채워지는지에 대해 쓴적이 있다. 그는 쉬지 않고 일했다. 뭔가 바뀌어야만 했다고 그는 생각했다. 당신은 쉽게 일(또는 투자)이 당신의 삶이 되게 하거나 올바른 균형을 찾을 수 있거나 할 수 있다고 했다.
하나 하나의 말들이 얼마나 나를 반성하게 만들었는지 모른다.
어떤 것은 알면서도 실천하지 못한 것도 있고 어떤 것은 몰라서 잘못된 방식에 고착화된 것도 있었다.
20년전에 읽었었는데 그 때에는 이러한 말들이 뭔지조차 알지 못했었다.
지금 들은 이 말들이 내가 의사결정을 하는데 하나 하나 적용될 수 있는 나 자신의 변화를 촉구하는 소중한 교훈들이다.
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