캬오의 일상다반사

지금은 자본주의의 위기가 맞습니다. 지금 통화팽창정책이 실패하면 자본주의는 붕괴 될 수도 있습니다. 제 아이투자 블로그를 꼼꼼히 보신 분이라면 작년 하반기때부터 얼마나 많은 비관론이 씌여졌는지 알 것입니다.
하지만, 저는 지금 조금씩이라도 주식을 사 모아야야한다고 생각합니다. 제가 주장하는 것은 언제 오르고 언제 떨어지니 지금 팔았다가 떨어지면 다시 사자는 생각이 얼마나 부질없는 짓인지 이야기한 것이었지요.
저는 주식투자에서 인과관계를 대단히 중시합니다.

요즘 유행하는 내년 상반기 폭락론을 논리학에서 나올법한 3단논법으로 써보겠습니다.

제가 따옴표를 친것이 논지와 논거가 쌓여나가는 과정입니다.

 

1. 대형 건설사중 한두개는 건설사는 미분양때문에 "망할것"인데,  미분양 사정은 "상반기"가 가장 위험하다.

 건설사가 무너지면 "저축은행이 망가질" 것이고 "제1금융권인 은행에도 여파가 미칠 것"이며 이때문에 "환율은 급등할 것"이다.

2. 주식시장은 경제상황에 민감하게 반응한다.
3. 위와같이 경제가 망가지면 "주식시장의 폭락"이 올 것이다.

위의 3단 논법에서 1번 논지를 계속 구성해 나가는데 연속해서 맞아야  나머지 주장은 들어맞겠지요. 허나 저 따옴표 마디마다 정부 당국자가 수문장처럼 어떻게든 상황을 바꾸고자 서있는 상황이구요. 리스크가 그냥 아무 제지도 받지 않고 다 현실화된다면 위기는 벌써 6월, 10월에 다가왔을테지요.

그리고 2번.. 경제상황에 민감하게 반응한다는 점은 어떤때는 맞기도 하고 틀리기도 합니다. 주식시장은 사람들의 기대심리에 따라서 리스크에 대한 감수성이 달라지기 때문입니다. 즉 저 논지는 사람의 행동-대응을 모두 예측해서 합이 나와야 일어날 수 있는 가설이 되겠습니다. 확률로 따지면 어떤 사람이 머리를 싸매고 연구해서 산 주식이 예측한 바로 그 시점에서 사흘 연속 상한가를 칠 확률과 맞먹습니다.

마지막으로 3번은 굳이 이야기 하지 않겠습니다.

 

위의 논지중 하나가 만약 들어맞지 않게 됐을경우 논거는 자동으로 폐기되는 것입니다. 내년에 건설사가 망가진다는 논지가 폭락을 부른다는 논거를 낳는데, 건설사가 망하는데 그게 내년 3월이 될지, 내후년 9월이 될지 알 수 없는 것이고 최선(최악?)의 경우 망하지 않을지도 모릅니다.
게다가 주식시장이 건설사와 금융권의 부실이 실현되면 폭락할지도 모른다는 주장은 일면 타당한것으로 보일지 모르지만, 사람의 행동을 예측하기란 항성의 궤도를 예측하는것보다 수십배 어려운 일입니다. 왜냐하면 사람들은 타인의 행동과 자신의 생각을 근거로 매수를 하기도, 매도를 하기도 하는등의 전략적 판단을 하기 때문입니다. 시장 참가자자들이 수십에서 수백만 되는데 역발상 투자자도 있고 순종투자자도 있을것이며 뇌동매매자도 뒤섞여 있는데 이들이 건설사 폭락을 마지막 매수 타이밍으로 삼을경우 긴 아랫꼬리만 남기고 끝날수도 있을것이고 길고 지루한 대세하락이 이어질수도 있겠지요.

경제에 문외한인듯 보이는 장인어른이 내년 하반기나 되야 경기가 풀린다는 말씀을 하십니다. 우리 와이프도 '우리 회사사람들도 내년 하반기쯤되면 주식을 살까말까 한다'는 이야길 하곤합니다. 이런 인식이 빼따꼼쁠리-기정사실화를 낳고 건설사가 망하는순간부터 하락의 끝을 볼 수도 있겠다는 생각도 할 수 있지 않을까 싶습니다. 평범한 사람들의 인식이 이럴진데, 저같이 떨어지면 왕참 담그기를 바라는 사람이 적지않을 상황에서 실제로 일이 벌어지면 주식시장의 방향은 예측하기 힘들 것 같습니다.

제가 주식시장에 발을 들여놓은이래로 주식시장이 제 바람대로 움직여준 적은 그리 많지 않았습니다. 바람대로 움직여줘도 자금사정이 여의치 않거나 멈칫하다가 놓친 기회가 적지 않았습니다.
사와카미씨가 말했듯이 주식투자는 농사와 같습니다. 내년 기후가 서늘하다고 예상하면 서늘한 때 잘 자라는 작물을 심을 것입니다. 아무 씨앗도 안뿌리지는 않을 것입니다. 다만 내년 기후가 예년기후와 다르게 심하게 더우면 한 해농사는 망칠 수 있겠지요. 하지만 그 뿐입니다. 흉작과 풍작은 농사에서 흔히 나타나는 것이고 농부는 씨뿌리고 가꾸고 거두는것을 거르지 않습니다. 경제나 경영도 마찬가지입니다. 국제수지의 적자와 흑자는 흔히 있는일은 아니지만 있을 수 있는 일이고 회사의 부도나 실적의 악화도 늘 있는 일입니다.  그렇기때문에 주식투자자는 숙명적으로 리스크에 맞서야 합니다. 리스크를 평가해서 자신이 감당할 수 있는 수준에서 리스크를 받아들여야 합니다. 리스크없이는 수익도 없기 때문입니다.

무엇이든 심어서 키우고 거두는 것은 농부의 몫이지만 날씨와 비는 하늘이 주는 것입니다.
주식시장에서 그 기후를 예측하더라도 씨를 뿌리지 않으면 아무결과도 얻을 수 없을것입니다. 어떤때는 이런 행동이 대흉작을 피해가는 현명함이 될 지 모르지만 어느해 올 지 모르는 대풍때 아무것도 추수할 수 없는 원인으로 작용할 수 있습니다. 사람의 마음이란 것이 남들 깨질때 안깨지면 안도정도로 끝나지만 남들 그득그득 벌때 못벌면 미치고 환장할 노릇이 되는 것입니다.

제가 지금 시장에서 생각하는 기대수익률은 3년간 약 100%입니다. 지금보다 더 떨어진다면 30%정도가 더 깨질 수 있겠습니다. 100%정도의 기대수익률이라면 30%손실 리스크는 감수할만 하다고 생각합니다. 더욱이 그 30% 손실가능성을 위해서 종목도 매출감소 리스크에 영향받지 않는 것들로 분산해 두었으며, 현금도 축적하고 있습니다. 덤으로 제 기대수익률은 150%정도로 증가합니다.
최후의 순간 칼같은 손절도 버스창에 걸어둔 탈출망치처럼 마음속에 걸어두고 있습니다.
그렇지만 여기에서 깨지더라도 비를 안내려준 하늘을 원망할뿐 다음 씨앗 뿌리는걸 멈추진 않을것 같습니다.

초보시절 시장을 예측해서 한 두번 성공하면 운으로 좋아할 수 있지만 세 번 네 번 예측에 성공하면 이것은 그사람에게 지옥문의 열쇠를 쥐어주는 것이나 다름없는 일이 됩니다. 그 어떤 사람도 매번 운이 좋을 수는 없고, 성공할때마다 사람은 갈수록 교만해지기 때문입니다. 투자에서 가장 중요한 요소는 종목도 수익률도 아니고 자신의 시간과 가용자금 입니다.  시간에 쫓기는 투자는 이길 수 없습니다. 시장을 예측하는데 시간과 노력을 기울이다보면 시간을 자기편으로 삼을 수 없게 됩니다. 예측이 맞을지 모르지만 10년후에 맞을지 20년후에 맞을지 모르기 때문입니다.

시간을 자기편으로 만들 수 있는 것은 거시 경제상황에 대한 예측을 근거로 움직이지 않고 가치를 기반으로 움직일때 가능해지는 것이라는 것을 잊지 않아야 할 것입니다. 

지금 일본과 한국은 목숨을 건 생존경쟁을 펼치고 있다.
이번 환율 플레이가 끝나면 대강의 승자와 패자가 가려질 것이다.
원화가 1400원정도 선에서 1년이상 갈 수 있다면 내수는 왕창 망가질테지만 일본업계는 줄줄이 쓰러질 것이다.
시장이 줄어들고 있어서 파이 뺏어먹기 출혈경쟁이 이어질 것이고 누가 죽느냐 하는 목숨을 건 경쟁이 이어질 것이다.
그 사이 우리나라 업계는 국산화 노력을 어마어마하게 할 것이고, 우리 일본산업의존도는 보다 낮아지는 계기가 될 수 있다.
IT, 자동차업계의 수익성이 아니라 매출 점유율을 유심하게 살펴봐야 한다.
이게 불황이 바닥을 치면 재무제표에 숫자로 씌여질 것이기 때문이다.
위기가 지나면 세계경제는 아시아중심으로 재편될 것이다.
이명박과 강만수 두 똘추는 아마도 이런 생각을 하고 있겠지..

제발 이 치킨게임에 너무 많은 사람이 희생당하진 않았으면 좋겠다. 

자기가 자신을 보는것이 부정확하다는 것은 많이들 알고 있들것이다.
자신의 모습을 남을 통해서 발견하곤 하는것이 자주 있는 일이고 보면, 사람은 자기 마음을 다루기도 힘겨워하고
다른 사람 이야기와 자기의 이야기가 다를때 자신의 의견을 접기도 하는 나약한 존재인 것 같다.
투자를 하다보면 마인트콘트롤이 얼마나 중요한지 매번 느끼고 부족함을 절실하게 느끼곤한다.
다른이들과 반대방향으로 생각하기는 쉽지만 자신의 피와같은 돈을 걸고 스스로의 판단에 의지해 나아가기란 쉽지 않다.
기업에 대한 확신은 기업이 잘 돌아가고 있다는 확신이기도 하지만..
그걸 제대로 본 스스로에 대한 확신이기도 하다.

 

자신을 믿는가.
자신의 안목을 믿는가.
지금 투자를 시작하려는 사람은 콜롬부스처럼 무모하지만 적어도 자신의 안목을 믿는 사람일 수 밖에 없다.
설령 그가 발견한것이 인도가 아니라 아메리카 대륙이었어도, 그는 성공한 모험가였다.
자신이 용기가 없다고 책망하지 않아도 된다. 하지만 콜롬부스가 미친놈이라고는 욕하지 말자.
콜롬부스는 실패할것이라고 비웃지는 말자.
다만 콜롬부스의 모험에 대해 관심을 가지고 있다가.
콜롬부스가 돌아온다음 처음 이주한 사람이 되어도 기회는 잡을 수 있다.
기회는 열려있고, 선택하거나, 잡지 않는 것도 스스로의 몫이다.
지금 주식을 사지 않는것도 기회이고, 사는 것도 기회이다.
하지만 지금이 역사적으로 주식을 사야할것 같은 시기라는 데 공감한다면 자신이 가장 자신있는 회사 주식을 몇개씩 사보는 것이 중요하다.
자전거를 처음 탈 때 얼마나 비틀거리고 넘어졌는지 기억해보자. 하지만 페달을 밟고 앞으로 달리는 순간 이제 자전거는 내가 타고다니는 교통수단의 하나가 된 것이다.
위기를 감수하고 스스로 성공한 경험.. 지금 위기에서 아주 작은돈으로 자신을 시험할 수 있는 좋은 기회다.
어짜피 투자는 평생 하는것이고 당신의 투자 마인드가 분석능력에 못미친다면 늘 인지부조화에 시달릴 수 밖에 없다.
전재산을 걸라는 이야기가 아니다. 당신의 용기와 안목을 당신의 용돈내에서 시험해보라. 
다음 위기에서 당신을 아주 현명한 사람으로 만들어 줄 것이다.

http://kdaq.empas.com/knowhow/knowhow_view.html?num=23408&ps=kl&pq=cn%3D110%26lrgcd%3D2%26mdlcd%3D110%26o%3D1%26d%3D0%26p%3D12

 

1. 실질수익을 계산하라

투자한 돈에서 세금과 인플레이션을 빼고 수익을 계산하라.
세금과 인플레이션의 영향을 고려하지 않는 투자전략은 실질적인 투자환경이 어떤지 잘 모르는 상태에서 투자하는 것과 같으며 결국 심각한 손해를 볼 수도 있다.

2. 투기하지말고 투자하라

트레이딩하거나 투기하지말고 투자하라.
주가가 등락할 때마다 사고 팔거나 공매도를 하거나 선물이나 옵션만을 거래한다 면 주식시장은 카지노가 될 것이며 여러분은 대부분의 노름꾼들처럼 결국에는 카지노에서 돈을 다 잃고 말 것이다. 그리고 수익은 수수료로 다 나갈 것이다.

정말 놀라운 사실은, 포트폴리오를 구성하고 편안하게 기다리는 장기투자자가 주식을 바꾸어가며 끊임없이 매매하는 트레이더들보다 훨씬 더 수익이 크다는 사실이다.

3. 융통성을 가져라

항상 융통성을 갖고 마음을 열어두어라.
블루칩을 살 때가 있고 경기순환주를 살 때가 있으며 회사채나 국채에 투자해야 할 때가 있고 현금을 보유하고 기다려야 할 때가 있다. 항상 한가지만이 최선의 투자가 되지는 않는다.

4. 반대의 접근방식을 가져라

저가매입이란 매우 당연한 말이지만 시장이 그렇게 흘러가지만은 않는다. 막상 수요가 적어 주가가 떨어지면 투자자들은 용기를 잃고 비관적이 되며 거기서 주가가 더 떨어지면 거의 모든 사람들이 시장은 붕괴될 것으로 생각하고 옆으로 물러나 지갑을 닫고 서 있는다.

언제나 "저점매수, 고점매도"를 외치지만 막상 대다수는 주가가 많이 오르는 고점에 사서 저점에 팔며, "언제 주식을 사는가"하고 물어보면 대부분은 "애널리스트들이 주가 전망을 밝게 볼 때"라고 대답한다.

매우 바보같은 짓이지만 그것이 인간이다.

모두가 주식을 팔고, 모두가 시장을 어둡게 보고, 모든 전문가들이 주식시장이 위험하다고 말할 때 주식을 사는 것, 즉 대중과 반대로 가는 것을 실천하기는 매우 어렵다. 그러나 모든 사람들이 사는 주식을 여러분도 똑같이 산다면 여러분은 모든 사람들과 똑같은 결과만을 얻게 될 것이다. 주식분석의 위대한 선구자인 벤자민 그레이엄의 충고를 항상 기억하라.
"전문가를 비롯한 모든 사람들이 비관적일 때 주식을 사고 그들이 낙관적일 때 팔아라"


5. 우량주를 사라

주식을 살 때는 우량주 가운데 값이 싼 것을 골라라.
우량주란 업계의 지배적 선두주자, 강력한 CEO가 운영하는 회사, 낮은 원가율, 기술적 혁신을 추구하며 유명하고 신뢰받는 브랜드를 계속해서 생산하는 회사 등을 말한다.

6. 가치투자를 하라

시장의 추세나 경제전망을 사지말고 기업의 가치를 사라.
현명한 투자자는 주식시장이 특정 기업의 주식이 직접 거래되는 시장이라는 사실을 잘 알고 있다. 많은 투자자들은 시장추세나 경제전망에 지나친 관심을 두지만 개별 기업의 주식들은 약세장에서도 오를 수 있고 강세장에서도 내릴 수 있다.

주식시장과 경제는 항상 보조를 함께하는 것은 아니며 약세장이 반드시 불황에만 나타나는 것도 아니다. 따라서 시장추세나 경제전망을 사지말고 바로 개별 주식의 가치를 사라.

7. 분산투자를 하라

투자자들이 아무리 조심하고 아무리 연구를 많이 해도 미래를 예측하거나 조종할 수는 없다. 허리케인이나 지진, 정부의 리콜명령, 특정 기업의 내부적인 문제로 기업은 예기치못했던 큰 타격을 받을 수 있으며 따라서 주식을 기업별, 산업별등으로 분산하고 주식과 채권으로 나눌 것이며 항상 그 분산된 숫자에 안전이 있다.

8. 사전조사를 철저히 하라.

기업에 대해 자기 스스로 조사를 하던가 아니면 전문가의 도움을 얻어라.

9. 자신의 투자를 정기적으로 점검하라

사놓고 잊어버릴 주식이란 없다.
변화의 속도는 빠르며 어떤 투자도 영원할 수 없고 강세장은 영원히 지속되지도 않는다. 항상 변화를 예측하고 그것에 대응함으로써 적극적으로 자신의 투자를 점검하라.

10. 공포에 휩싸이지 말라

어떤 경우에는 주식을 팔지못하고 대폭락에 물려버리는 수가 있다.
그럴 때는 다음날 서둘러 팔지마라. 매도할 타이밍은 폭락전이지 폭락후가 아니다. 대신 자신이 보유하고 있는 종목들의 매입이유와 기준을 따져보라. 만일 당신이 이 주식들을 현재 보유하고 있지 않았다면 아마 그 주식들을 폭락후에 사려할 것이다.

주식들을 팔려는 이유는 더 좋은 주식을 사기 위해서이다. 지금 보유하고 있는 주식보다 더 좋은 주식을 찾지못하겠거듣 그대로 보유하라.

11. 실수에 효과적으로 대처하라

실수를 피하는 길은 투자하지 않는 것이다.
그러나 그것은 실수중에서도 가장 큰 실수이다.

실수를 저지른 자신을 용서하고 실수를 배움의 기회로 삼을 것이며 더 큰 리스크를 짊어짐으로써 실수를 만회하려는 시도는 절대 하지마라. 성공한 사람과 그렇지 못한 사람의 가장 큰 차이는, 성공한 사람은 자신의 실수뿐 아니라 남의 실수에서도 무엇인가를 배운다는 것이다.

12. 기도도 도움이 된다

기도는 마음을 평온하게 해주고 생각을 명확하게 해주므로 더 좋은 결정을 내리는데 도움을 준다. 그러나 감사의 힘을 믿되, 투자를 인도해달라는 기도는 하지 않는다.

13. 겸손하라

모든 문제에 해답을 가지고 있다고 생각하는 투자자는 그 해답의 질문조차 이해하지 못하고 있는 경우가 많다. 설사 자신이 불변의 투자법칙을 알고있다고 해도 그 법칙을 모든 것이 빠르게 변해가는 투자세계, 경제환경에 적용할 수는 없다.

현명한 투자자는, 성공이란 새로운 문제에 대해 계속적으로 해답을 찾아가는 과정이라는 사실을 알고 있다.

14. 공짜는 없다

절대로 감상에 빠져 투자하지 말라.
처음으로 취직한 회사, 처음으로 산 자동차의 제조회사, 좋아하는 텔레비전 프로의 광고주... 이것이 곧 그 회사의 주식이 좋은 투자대상이란 뜻은 아니다.

설사 회사는 매우 뛰어날지 몰라도 그 회사의 주가는 현재 굉장히 비쌀 수 있다.

15. 투자에 긍정적인 자세를 견지하라

주식시장에서 성공한 사람들은 대부분 낙관론자들이었다.
너무 자주 두려움을 갖거나 부정적인 생각을 갖지 말라. 암울했던 1970년대에도 많은 전문 펀드매니져들과 개인투자자들은 소형주에서 돈을 벌었다. 물론 조정도 있을 것이고 폭락도 있을 것이다. 그러나 시간이 지날수록 주가는 오르게 된다는 것이 전문가들의 연구결과이다. 미래의 전망은 밝고 주식에 투자하여 부를 축적한다는 기본적인 법칙도 아직 유효하다.

그리고 진리는 아직도 "저가 매입, 고가 매도"이다

겨울에 큰 솥에 커다란 얼음을 쌓아 놓고 불을 때고 있다.

얼음은 점점 녹고 있지만 물은 따뜻해지는 않는다.

장작을 보니 이번에 장작이 다 떨어지면 또 한지게 해오는데 일주일은 고생해야 할 것 같다. 장작을 더 넣는다. 이번엔 부채질을 해 본다.

얼음은 조금 더 빨리 녹지만 물은 따뜻해지지는 않는다.

장작이 얼마 남지 않았지만 밖을 보니 눈이 몇일째 내리고 있다. 장작을 더 넣는다. 이번엔 선풍기를 틀어본다.

워낙에 큰 솥에 얼음을 넣은 터라 조금 더 빨리 녹지만 물은 따뜻해지지는 않는다.

눈이 멎질 않는다. 이제 허리춤까지 눈이 쌓여있다. 이제 앞집 옆집 뒷집에서 장작을 빌려 더 넣는다. 이번엔 선풍기를 세 대를 돌린다.

삽시간에 얼음이 다 녹고 끓어넘치기 시작한다.

선풍기를 끄고 넣었던 장작을 서둘러 빼지만 화덕은 벌겋게 달아있고

너무나 장작을 많이 넣어서 불길이 세서 빨리 빼기는 힘들다.

불똥이 뒤에 빌린 장작으로 옮겨붙는다.

불길을 잡지 못해 세간살이가 모두 타버린다.

점점 겨울은 깊어가고, 이웃들은 장작을 돈으로라도 돌려달라고 눈치를 준다.  

 

가만 생각해보자.

얼음은 어느정도 온도라면 자연히 녹아 물이 되게 된다.

불도 그냥 보통불이면 물을 끓일 수 있다.

너무 물을 빨리 끓이려고 하는 사람의 조바심이 집을 몽땅 태워먹을 수 있는 것이다.

정부의 정책도 너무 조바심을 내면 집을 다 태워먹을 수 있다.

개인의 조바심이 스스로를 파멸로 몰아넣는다.