금주 포트폴리오 투자코멘트(20260914)

현재 주식시장은 환율(원화 강세)과 실적 피크아웃을 이겨내고 올해 말에서 내년 1분기까지 실적이 잘 나오는 종목을 선별하는 게임을 하고 있고, 여기에 금리를 더해야하는 어려운 투자환경이 지속되고 있음
인플레이션이 오더라도 AI 투자는 멈추지 않을 것으로 보이지만 인플레이션으로 인해  저비용 구조와 가동률과 가격 전가력이 핵심으로 작용할 것으로 보임 때문에 밸류체인에서 가격상승분을 판가에 쉽게 반영할 수 있는 원자재쪽에 가까운 쪽이거나 기술력으로 해자를 갖춘 곳 두 가지 관점으로 시장을 보려고 하고 있다
금리 상승은 구조조정을 일으키고 살아남은 자들은 가격 결정력을 갖게 된다, 버핏이 인플레이션 시기에 어떻게 돈을 벌었는지가 큰 힌트가 될 수 있고, 웨이퍼 투입량이 늘어나고 펩 증설이 실제로 본격적으로  늘어나는 인프라, 기판검사와 ESS업종에 기회가 있다고 보고 있음

성장률을 감안하면 전세계 국채금리는 유럽 금리는 더 오를 것 같다고 보고, 반도체도 P 사이클에서 소부장 Q 사이클로 넘어가면 대형주보다 소부장이 더 크게 오를 것으로 봄 내년 Yoy사이클은 소부장이 매력적이라 생각하고 있다.
그 외에 대역폭의 병목현상이 심하고, 광 인터커넥트쪽이 유망하다 생각하고 있음
인플레이션은 바꿀 수 없는 미래가 되어 가는 중으로 되어가고 있으며 종전의 인플레이션 나머지들로 포트를 유지예정