스타일 투자전략 중에서

성장주 펀드매니저의 핵심 성공 요인은 우월한 성장의 패턴이 언제 무너지는지 인식하는 것이다. 투자자들이 성장주에 지불한 프리미엄이 무용지물이 되었다고 느낄 때 주가는 필연적으로 떨어질 수 밖에 없다. 따라서 성장주 투자자라면 낙관한 나머지 주식을 너무 오래 보유하지 않도록 주의해야 한다.
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통찰력 있는 가치주 펀드매니저는 그의 동료보다 늦게 주식을 매입하며, 통찰력 있는 성장주 펀드매니저는 동료보다 보유 주식을 매도한다. 반대로 어수룩한 가치주 펀드매니저는 평균적인 가치 투자자보다 너무 일찍 매수하고, 어수룩한 성장주 매니저는 너무 오래 주식을 보유해 큰 손실을 입는다. 어느쪽도 상대편을 비웃을 권리가 없다.

스타일투자전략-리처드번스타인
100-101p

성장주는 경주를 하는 자전거처럼 페달을 밟아 사람의 기대보다 반발이라도 앞서 달려나가야 한다. 그동안 경험해온 고성장주는 시장의 과도한 기대로 거품이 생겼지만 한때라도 그 기대수준에 미치지 못하게 됐을때 처참하게 무너지는 주식이 대부분이었다.
고성장주의 위험성은 실적이 추락하는데 있는게 아니라 기대감이 꺼질때 생기는 것이다.